2018年春季策略研讨会：新一轮慢牛起点，执两端的春天｜国泰君安证券研究报告

报告摘要

本报告由国泰君安证券发布，深入分析2018年春季A股市场走势，提出‘新一轮慢牛起点，执两端的春天’核心观点。报告指出，中国与欧美经济金融周期从错配走向融合，中国金融周期出清将分两个阶段展开，预计2018年下半年探明经济底部，2019年实现金融出清。核心亮点包括：1）维持全年N字形判断，Q2均衡配置；2）风格跷跷板，先估值后盈利驱动慢牛；3）去伪存真，寻找全年绝对收益，看好银行地产、周期龙头、消费升级及先进制造。适合投资者、策略研究员、金融从业者、基金经理及对A股市场感兴趣的读者，提供前瞻性投资策略与行业配置建议。

📋 核心要点(部分)

1. 新一轮慢牛起点，执两端的春天
2. 中国与欧美经济金融周期从同步到错配
3. 从错配回归融合
4. 中国金融周期出清分两个阶段
5. 维持全年N字形判断Q2均衡配执两端
6. 风格跷跷板先估值后盈利
7. 去伪存真寻找全年绝对收益
8. 制造业中的TMT配置机会