库存周期研究：补库周期结束了吗？｜长江证券2017专题报告

报告摘要

本报告由长江证券分析师赵伟撰写，深入剖析库存周期的驱动逻辑与当前阶段特征。报告指出，库存周期由需求和价格共同驱动，补库往往由盈利触发、持续性由需求决定。与以往不同，本轮补库上游领先中下游，供给端与需求端同时发力。核心发现：当前仍处主动补库阶段，补库时长或超预期，与2003年相似，预计持续12-25个月。报告涵盖库存周期普遍规律、本轮周期异同、量价改善逻辑等，适合宏观经济研究员、投资经理、策略分析师、行业研究员及关注经济周期的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 库存周期的普遍规律与驱动逻辑
2. 本轮库存周期与以往有何不同
3. 量价继续改善，补库逻辑延续