债市启明系列：流动性宽松还有多久？量价双因素或将给长端利率带来上行压力｜中信证券2018

报告摘要

2018年3月，中信证券发布债市启明系列报告，深度剖析流动性宽松的持续性及对长端利率的影响。报告指出，春节后流动性虽宽松，但CRA到期、外汇储备下降、公开市场操作减少及缴税缴准等因素将逐步收紧流动性，两会后货币政策或回归稳健中性，全球加息周期下中国可能跟随提高公开市场操作利率，推动资金利率上行。核心观点：十年期国债收益率将处于3.8%~4%区间，并有望回升至4%中枢。适合债券投资者、宏观研究员、金融机构从业者、政策研究者及对流动性敏感的投资者阅读。