白酒行业24H1业绩综述报告：分化中存韧性，中秋国庆为试金石-240905-浙商证券

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 液、贵州茅台 24 年股息率大于或接近 4%。
1）增速来看，24Q2 仍有 12 家酒企收入增长、13 家酒企利润增长，其中高端
酒、次高端、区域龙头酒收入分别变动+14.2%、+8.5%、+8.4%，利润分别变动
+13.2%、-7.0%、+7.9%，24Q2 高端酒彰显强韧性、次高端相对承压、区域龙头
头酒均实现收入、利润双位数增长，15 家酒企 24H1 利润增长。
🏷️ 核心议题: #证券#利率

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报告摘要

我们认为：24Q2 酒企表现分化，茅五彰显强韧性，部分酒企收入业绩亦有超预期表现，由于 24Q1 白酒板块超预期，24 年业绩确定性仍强。率总体承压，高端酒预收款和现金流表现较优，次高端&区域酒预收款和现金流

📋 核心要点(部分)

分析师：杨骥
分析师：张家祯
分析师：潘俊汝
1 《【浙商食饮】白酒行业深度
2 《Q2 控速不改全年，穿越周
3 《消费税改革对白酒影响几
展望：预计茅台批价或不会出现阶段性新低，中秋国庆为试金石
投资建议

❓ 常见问题

《白酒行业24H1业绩综述报告：分化中存韧性，中秋国庆为试金石-240905-浙商证券》主要包含哪些内容?

我们认为：24Q2 酒企表现分化，茅五彰显强韧性，部分酒企收入业绩亦有超预期表现，由于 24Q1 白酒板块超预期，24 年业绩确定性仍强。率总体承压，高端酒预收款和现金流表现较优，次高端&区域酒预收款和现金流核心数据:液、贵州茅台 24 年股息率大于或接近 4%。;1）增速来看，24Q2 仍有 12 家酒企收入增长、13 家酒企利润增长，其中高端;酒、次高端、区域龙头酒收入分别变动+14.2%、+8.5%、+8.4%，利润分别变动。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 21。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券、利率等议题。