麦格理全球投资策略报告：波动性与传导性分析（2018）

报告摘要

本报告由麦格理于2018年3月发布，深入分析全球金融市场的波动性与传导机制。核心观点：股市并非最重要的资产类别，高收益债券、外汇市场在系统性风险中占据主导地位。报告指出，波动通常从外汇传导至债券，再传导至股市，而非反向。当前美国高收益利差降至3.5%，接近历史低位3.3%，远低于20年均值6%；CCC级利差7.8%，低于20年均值12%。新兴市场高收益利差与美国持平。债券和外汇波动率已回落至2018年2月前水平，金融压力指数（圣路易斯联储和欧央行指标）显示流动性充裕、风险偏好正常。适合全球宏观投资者、资产配置经理、固定收益分析师、风险管理专业人士。