工程机械行中报总结：国内下滑收窄，海外维持正增长，盈利能力提升明显-240909-国盛证券

报告摘要

国内：上半年成功筑底，下半年开始有望形成向上态势。 一轮下行周期中，去年挖机销量接近 9 万台，与 2020 年历史高点的接近 30 万台 而上一轮下行周期，2015 年的周期底部是 5 万台，

📋 核心要点(部分)

1. 展望今年下半年，因为去年下半年基数不高，因此今年下
2. 6.3%，二者均处于上升通道中，这里面主要原因是海外占比提升。
3. 29.1%，国内毛利率分别为 22.8%、21.7%、24.6%、18.2%，海外毛利率高于国
4. 投资建议：在周期向上的趋势下寻找具备强阿尔法属性的龙头。
5. 且有望形成向上趋势，海外市场空间广阔，国内主机厂出海顺利，因此在行业趋势