宏观专题：日本地产周期的启示，我国消费何时能回升？-240902-国盛证券

2024-09资本市场10免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 本经验，当地产在居民财富占比降至 50%以下、房价跌幅收窄至 1-2%，可能
未来两年内地产对消费倾向的拖累预计仍较显著，消费可能持续偏弱。
速低于整体，北京上海社零持续负增长，指向大企业销售弱于小企业，一线城
消费弱主因收入、消费倾向增速均下降，地产对消费倾向的拖累是关键。
收入增速一般和消费倾向增速反向变动，这是由于消费韧性较强，收入下降往
🏷️ 核心议题: #股市

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报告摘要

二季度以来消费增速持续走低，这是短期因素的扰动，还是未来一段时期内消本文从中日地产、消费周期的角度，就此问题进行分析。核心结论：地产主要通过“房价-财富效应-消费倾向”渠道影响消费，参考日

📋 核心要点(部分)

本文从中日地产、消费周期的角度，就此问题进行分析。
核心结论：地产主要通过“房价-财富效应-消费倾向”渠道影响消费，参考日
结合我国现状推演，
一、近期消费走弱，地产对消费倾向的拖累是重要原因
二季度以来消费超预期走弱，消费降级趋势明显。
市消费弱于低能级城市，消费降级趋势明显。
二、我国地产周期和消费周期的关系
三、日本地产周期和消费周期的关系

❓ 常见问题

《宏观专题：日本地产周期的启示，我国消费何时能回升？-240902-国盛证券》主要包含哪些内容?

二季度以来消费增速持续走低，这是短期因素的扰动，还是未来一段时期内消本文从中日地产、消费周期的角度，就此问题进行分析。核心结论：地产主要通过“房价-财富效应-消费倾向”渠道影响消费，参考日核心数据:本经验，当地产在居民财富占比降至 50%以下、房价跌幅收窄至 1-2%，可能;未来两年内地产对消费倾向的拖累预计仍较显著，消费可能持续偏弱。;速低于整体，北京上海社零持续负增长，指向大企业销售弱于小企业，一线城。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 10。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股市等议题。