汇率基本功(1)：套息交易的微观详解-240903-中信建投

报告摘要

套息交易是重要的跨境资金行为，同时也是汇率波动放大器。 zhoujunzhi@csc.com.cn SAC 编号:S1440524020001

📋 核心要点(部分)

1. 一、套息交易的微观逻辑：日元为例。
2. 24.07.17
3. 二、日本居民部门的套息交易。
4. 1、拆借日元流动性，方法非常普通，和平时日本个人投资者拆借日元债务的方法一样。
5. 2、获得日元流动性之后购买外汇，日本个人投资者可以通过现货市场，也可以通过衍生品或外汇掉期。
6. 3、获得外汇之后，日本个人投资者可以将外汇购买高息资产（例如美元计价资产）。
7. 4、套息交易平仓是套息交易的一个逆向。
8. 三、日本实体企业的套息交易。