保险行业3月投资策略：集中度提升与保障转型催化｜长江证券深度报告

报告摘要

2018年1月保险行业保费收入同比下滑19.89%，但集中度显著提升，CR5份额提升近13个百分点，上市险企回暖明显。健康险剔除和谐健康后增速仍超15%，保障转型初显成效。中长端利率持续上行，750日移动平均国债收益率回升，评估利率拐点已至。当前板块18年PEV在1倍附近震荡，安全边际较优，关注税延养老试点政策及保障型保费回暖催化。适合保险行业分析师、投资经理、金融研究员、券商从业者及关注保险板块的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 市场概况：板块跑输大盘
2. 市场交投略有回落
3. 年报季将至等待保障型保费回暖和政策催化
4. 中长端利率持续上行国债收益率陡峭化
5. 行业集中度显著提升保障转型初显成效
6. 投资策略及建议：短期走弱无碍长期发展