家居行业深度报告：消费沉浮之下，从贝壳视角看家居公司-240902-国泰君安

报告摘要

结论：相较于家装企业，家居公司在产品力方面具备显著优势，待 终端消费力回归后，有望凭借多年积累的品牌口碑和持续迭代的产 品赢得消费者青睐，业绩有望稳健增长。

📋 核心要点(部分)

1. 2.1. 存量房市场下家装行业依然有很大成长空间 ........................................ 3
2. 2.1.1. 房地产迈入存量时代，但家装行业从总量和结构层面均仍有很大
3. 2.1.3. 多环节间难以协调统一是行业当前最大的痛点问题 ..................... 4
4. 2.2. 家装消费：各层级城市之间，家装需求存在结构性差异..................... 4
5. 2.2.1. 一线城市已率先步入存量翻新驱动阶段 ......................................... 4
6. 2.2.2. 不同城市层级和消费年龄呈现差异化需求 ..................................... 5
7. 2.3.1. 目前行业内主要包括平台型和产品型两大类玩家 ......................... 6
8. 2.3.3. 供给：行业服务链条较长，缺乏体系标准，工人难以管理.......... 7