禽行业报告之二：引种、库存、存栏皆低，禽板块渐入佳境-国泰君安-2018

报告摘要

本报告为国泰君安首次覆盖禽养殖板块，核心观点：引种、库存、存栏皆低，禽板块基本面拐点明确，2018年业绩有望大幅好转。供给端，引种受限导致14个月至2年半后商品代肉鸡出栏减少，国内白羽鸡走向紧平衡甚至短缺；需求端，宏观因素稳定增长，禽流感压制减弱推升边际需求。推荐弹性标的民和股份、益生股份，及下游圣农发展、仙坛股份。适合投资者、分析师、畜牧业从业者、基金经理、行业研究员把握禽板块超跌反弹机会。

📋 核心要点(部分)

1. 白羽肉鸡行业研究总框架
2. 白羽肉鸡供应端收紧
3. 白羽肉鸡产业链
4. 引种收缩导致供给收缩
5. 美英法是全球祖代鸡产能主要贡献国家
6. 我国引种中以AA+和罗斯308为主
7. 禽养殖周期