轻工造纸行业24H1业绩综述：Q2业绩环比走弱，细分板块显亮点，布局曙光正显现-240831-国金证券

2024-09金融投资29免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 国降息，店中店模式正在加速推进，成长空间有望打开）、恒林股份（第二增长曲线跨境电商业务正处快速发展期，公
营收同比分别+9.3%/-10.1%，Q2 板块收入同比开始转负，并且多数内销家居企业 24Q2 末预收款同比仍相对较弱，终
同比走弱，利润端 Q2 显著走弱，24Q2 板块整体归母净利同比下降 18.0%，少数头部企业表现相对仍具韧性。
面，24Q1/24Q2 板块营收同比分别+26.9%/+23.2%，整体 Q2 出口景气度仍较优，而 24Q2 板块整体归母净利同比仅增长
0.7%，主因汇兑收益波动及海运费上涨。
🏷️ 核心议题: #证券

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报告摘要

家居板块：内销压力正在释放，外销景气仍有望延续，优质标的布局机会显现。内销方面，24Q1/24Q2 内销家居板块营收同比分别+9.3%/-10.1%，Q2 板块收入同比开始转负，并且多数内销家居企业 24Q2 末预收款同比仍相对较弱，终

📋 核心要点(部分)

0.7%，主因汇兑收益波动及海运费上涨。
展望后续，内销板块无需过于悲观，优质企业正通过渠道变革、品类扩张等
展望未来，短期对于个
察的高效差异化产品策略、精准渠道运营能力不断迭代趋势下，品牌势能&份额提升逻辑，推荐百亚股份、乖宝宠物。
投资建议
造纸板块：推荐太阳纸业（优质浆纸一体化龙头，文化纸进入旺季，价格逐步企稳，4Q 吨盈利修复趋势明确）。
1.1 内销-定制家居：终端需求承压正传导至报表端，盈利能力边际下行明显 ......................... 6
1.2 内销-软体家居：收入相对仍具增长韧性，盈利能力有所分化 .................................. 10

❓ 常见问题

《轻工造纸行业24H1业绩综述：Q2业绩环比走弱，细分板块显亮点，布局曙光正显现-240831-国金证券》主要包含哪些内容?

家居板块：内销压力正在释放，外销景气仍有望延续，优质标的布局机会显现。内销方面，24Q1/24Q2 内销家居板块营收同比分别+9.3%/-10.1%，Q2 板块收入同比开始转负，并且多数内销家居企业 24Q2 末预收款同比仍相对较弱，终核心数据:国降息，店中店模式正在加速推进，成长空间有望打开）、恒林股份（第二增长曲线跨境电商业务正处快速发展期，公;营收同比分别+9.3%/-10.1%，Q2 板块收入同比开始转负，并且多数内销家居企业 24Q2 末预收款同比仍相对较弱，终;同比走弱，利润端 Q2 显著走弱，24Q2 板块整体归母净利同比下降 18.0%，少数头部企业表现相对仍具韧性。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 29。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券等议题。