本报告由中信证券发布，聚焦2018年去杠杆进程对债市的影响，构建了实体与金融去杠杆的可量化指标体系。实体去杠杆方面，通过“(收入-成本-销售费用)/负债”比率衡量行业偿债压力，指出煤炭、钢铁行业理论偿债期已从10年以上降至8年以下，目标为3-4年。金融去杠杆方面，提出四大指标：资管嵌套化解（信托+券商资管+基金专户/银行理财规模）、非标回表进度、CD规模压缩（CD与同期限同评级企业债利差）、刚兑破解（AA级城投债利差）。报告展望：实体去杠杆目标或2020年初实现，金融去杠杆中压缩同业融资占比2018年底完成，其他目标2019年底。适合债券投资者、固收研究员、宏观经济分析师、政策研究者及金融从业者参考。
本报告由中信证券发布，聚焦2018年去杠杆进程对债市的影响，构建了实体与金融去杠杆的可量化指标体系。实体去杠杆方面，通过“(收入-成本-销售费用)/负债”比率衡量行业偿债压力，指出煤炭、钢铁行业理论偿债期已从10年以上降至8年以下，目标为3-4年。金融去杠杆方面，提出四大指标：资管嵌套化解（信托+券商资管+基金专户/银行理财规模）、非标回表进度、CD规模压缩（CD与同期限同评级企业债利差）、刚兑破解（AA级城投债利差）。报告展望：实体去杠杆目标或2020年初实现，金融去杠杆中压缩同业融资占比2018年底完成，其他目标2019年底。适合债券投资者、固收研究员、宏观经济分析师、政策研究者及金融从业者参考。
本报告由中信证券发布，聚焦2018年去杠杆进程对债市的影响，构建了实体与金融去杠杆的可量化指标体系。实体去杠杆方面，通过“(收入-成本-销售费用)/负债”比率衡量行业偿债压力，指出煤炭、钢铁行业理论偿债期已从10年以上降至8年以下，目标为3-4年。金融去杠杆方面，提出四大指标：资管嵌套化解（信托+券商资管+基金专户/银行理财规模）、非标回表进度、CD规模压缩（CD与同期限同评级企业债利差）、刚兑破解（AA级城投债利差）。报告展望：实体去杠杆目标或2020年初实现，金融去杠杆中压缩同业融资占比2018年底完成，其他目标2019年底。适合债券投资者、固收研究员、宏观经济分析师、政策研究者及金融从业者参考。核心数据:煤炭钢铁行业偿债期从10年以上降至8年以下;资管嵌套比率约167%目标130%;非标占比16%目标10%。
本报告由中信证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 18。
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适合债券投资者、固收研究员、宏观经济分析师、政策研究者等读者参考。
重点分析了金融投资、若干指标、中信证券、利率债等议题。