钢铁行业库存趋势性上升，2018年旺季钢价上涨分析｜天风证券深度研究

报告摘要

2018年3月天风证券发布钢铁行业深度报告，指出库存水平属趋势性上升，节奏变化不改价格上涨行情。核心观点：供给侧改革后供需格局根本性变化，价格上升通道下库存同比增长属正常趋势；库存累积节奏因年而异，今年滞后但速度较快，预计3月20日前后达峰值；旺季钢价大概率上涨，供需边际增量决定价格走势，3月底库存下降后钢价将跟涨。报告推荐华菱钢铁、三钢闽光、韶钢松山等9只标的，并提示供给侧改革及下游复工不及预期的风险。适合钢铁行业投资者、分析师、基金经理及产业链从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 目前的库存水平属趋势性上涨
2. 2. 库存累积节奏因年而异，今年节奏性滞后
3. 3. 钢价处于上升趋势中，今年旺季钢价大概率上涨
4. 4. 推荐标的
5. 5. 风险提示