有色金属行业专题研究报告-全球铜矿观察(2Q24)：产量环比修复，扰动制约产量释放-240920-国金证券
2Q24 样本铜矿产量环比+1.0%，全球铜矿 1H24 同比+3.3%，爬产及扰动同时存在。 本矿山产量 455.0 万吨，环比+1.0%，1H24 同比+3.7%，对照 ICSG，样本矿山对全球在产铜矿的覆盖率在 80%以上； 余 20%未覆盖矿山多属于不公布产量的私企，在 4Q20-2Q24 各季度产量整体维持在 100 万吨左右，产量较为稳定，因
报告摘要
2Q24 样本铜矿产量环比+1.0%，全球铜矿 1H24 同比+3.3%，爬产及扰动同时存在。 本矿山产量 455.0 万吨，环比+1.0%，1H24 同比+3.7%，对照 ICSG，样本矿山对全球在产铜矿的覆盖率在 80%以上； 余 20%未覆盖矿山多属于不公布产量的私企，在 4Q20-2Q24 各季度产量整体维持在 100 万吨左右，产量较为稳定，因
核心要点
- 2024-2026 年全球增量展望：预计 2H24 产量同比+28.5 万吨（+2.5%），增量兑现伴随品位下降及事故扰动对冲。
- 2026 年 TFM/KFM 新增产能、巴拿马矿山复产，但主要增量预计在 2027 年及之后兑现。
- 投资建议
- 半年矿端紧缩预期加强，同时再生铜增量贡献减弱，供应端原料有边际收紧趋势，国内将迎来传统需求旺季，海外经
- 1.3 2Q24 全球铜矿从一季度的产量低点中有所恢复，南美及非洲铜矿增量仍最大 ..................... 7
- 2.2 2Q24 生产情况：事故多发、品位下降及项目进度不及预期仍是产量下降的主因 ................... 9
- 2.3 智利增量展望：2024 年智利增量兑现或不及预期，后续增长量级下降 .......................... 11
- 2.4 1H24 增量兑现情况：增量大项目兑现较好，品位及扰动仍是产量不及预期的因素 ................ 12
报告信息
- 文件全名
- 《有色金属行业专题研究报告-全球铜矿观察(2Q24)：产量环比修复，扰动制约产量释放-240920-国金证券-38页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 1.1 持续跟踪季度铜矿产量以判断供应趋势，2Q24 样本覆盖率超 80%................................ 6
- 2Q24 样本铜矿产量环比+1.0%，全球铜矿 1H24 同比+3.3%，爬产及扰动同时存在。
- 本矿山产量 455.0 万吨，环比+1.0%，1H24 同比+3.7%，对照 ICSG，样本矿山对全球在产铜矿的覆盖率在 80%以上；
- 余 20%未覆盖矿山多属于不公布产量的私企，在 4Q20-2Q24 各季度产量整体维持在 100 万吨左右，产量较为稳定，因
- 考虑未覆盖矿山的产量，1H24 全球铜矿产量同比+35.5 万吨（+3.3%）。
- 核心议题
常见问题
《有色金属行业专题研究报告-全球铜矿观察(2Q24)：产量环比修复，扰动制约产量释放-240920-国金证券》主要包含哪些内容?
2Q24 样本铜矿产量环比+1.0%，全球铜矿 1H24 同比+3.3%，爬产及扰动同时存在。 本矿山产量 455.0 万吨，环比+1.0%，1H24 同比+3.7%，对照 ICSG，样本矿山对全球在产铜矿的覆盖率在 80%以上； 余 20%未覆盖矿山多属于不公布产量的私企，在 4Q20-2Q24 各季度产量整体维持在 100 万吨左右，产量较为稳定，因核心数据:1.1 持续跟踪季度铜矿产量以判断供应趋势，2Q24 样本覆盖率超 80%................................ 6;2Q24 样本铜矿产量环比+1.0%，全球铜矿 1H24 同比+3.3%，爬产及扰动同时存在。;本矿山产量 455.0 万吨，环比+1.0%，1H24 同比+3.7%，对照 ICSG，样本矿山对全球在产铜矿的覆盖率在 80%以上；。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由国金证券发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 38 页。
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本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
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适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了证券等议题。
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