稀有金属行业深度研究：5G风口下，锗价有望再创新高｜天风证券2018

报告摘要

5G时代来临，光纤用锗需求翻倍，锗价有望再创新高！天风证券深度报告指出，到2020年全球锗需求量将达209吨，而供给端受环保限产影响增速缓慢，预计2017-2020年锗行业将逐步由过剩转为短缺，短缺量分别达1吨、10吨、20吨和39吨。报告详细分析了光纤、红外、光伏及催化剂四大应用领域的需求增长，并提示了泛亚库存、价格上涨及5G需求不及预期的风险。适合稀有金属投资者、行业研究员、券商分析师及关注5G产业链的从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点：预计锗行业将逐步由过剩转为短缺
2. 5G时代光纤用锗需求翻一倍
3. 红外/光伏/催化剂稳定增长
4. 环保限产叠加自发关停产量低速增长
5. 供需逆转锗价有望再创新高
6. 风险提示