2018年广发证券春季调研感悟：开工不悲观，消费重必需｜策略篇

报告摘要

本报告基于广发证券2018年春季调研，提出'开工不悲观，消费重必需'的核心观点。报告深入分析煤炭等周期行业供给收缩常态化下的需求韧性，强调必需消费占优与服务业龙头精选策略。关键发现包括：煤炭限产执行力度强，中期价格高位震荡；消费升级下必需消费优于可选消费；风格切换不会一蹴而就。适合策略研究员、基金经理、行业分析师及关注A股周期与消费板块的投资者阅读。