“镜见”系列专题之一：历史不会重演，全面对比2014-241014-申万宏源

Q: 这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文共 40 页。

Q: 这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告摘要

zhaowei@swsresearch.com tuqiang@swsresearch.com 陈达飞 A0230524080010

核心要点

1. 经济：新旧动能表现不同............................................... 8
1.2 老动能：2014 年仍支撑经济，但目前成为拖累 ............................. 10
1.3 新动能：2014 年是起步阶段，当下是发展中期 ............................. 12
2. 政策：传导机制不同.................................................... 16
2.1 相同点：货币地产政策先于财政政策放松........................................ 16
2.2 财政模式不同：地方财政发力向中央财政发力转变 ....................... 19
2.3 货币政策传导机制不同：地产金融加速器消失 ............................... 21
3. 海外：基本面与流动性周期不同 .................................. 24

报告信息

文件全名: 《“镜见”系列专题之一：历史不会重演，全面对比2014-241014-申万宏源-40页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 下滑至 6.5%、低于经济增速，且化债加速，2015 年后置换债开始大规模发行，总额度
至 7.5%以下，制造业 PMI 明显回落，方向与时间与今年类似。
“价”方面，PPI 同比、工业盈利增速均处于 0 以下。
对居民资产负债表影响较小，地产投资（10.5%）与基建投资（20.3%）仍高于 GDP 增
行业来看，2014 年传统行业增速（8%）与全行业接近，但当
核心议题: GDPPPIPMI汇率

常见问题

《“镜见”系列专题之一：历史不会重演，全面对比2014-241014-申万宏源》主要包含哪些内容?

zhaowei@swsresearch.com tuqiang@swsresearch.com 陈达飞 A0230524080010核心数据:下滑至 6.5%、低于经济增速，且化债加速，2015 年后置换债开始大规模发行，总额度;至 7.5%以下，制造业 PMI 明显回落，方向与时间与今年类似。;“价”方面，PPI 同比、工业盈利增速均处于 0 以下。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文共 40 页。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了GDP、PPI、PMI、汇率等议题。