瑞银中国白酒行业报告2018｜价格上涨对收入增长影响减弱｜茅台五粮液洋河分析

报告摘要

瑞银证券2018年3月发布的中国白酒行业报告，基于UBS Evidence Lab第8期半年调查（覆盖一二线城市约1000位富裕高端烈酒消费者），揭示超高端白酒需求依然强劲，但价格上涨后消费者需求弹性上升，涨价因素对行业收入增长的影响可能减弱。报告详细分析了茅台、五粮液、洋河、泸州老窖等龙头企业的2018年一季度收入增长预期，并给出选股顺序：洋河、茅台、五粮液、泸州老窖。核心数据包括：茅台一季度收入同比增长约40%，五粮液收入同比增长约40%，洋河收入同比增长约25%，泸州老窖收入同比增长约25%。适合白酒行业投资者、券商研究员、基金经理、行业分析师及高端消费品从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 调查结果显示：价格上涨后，消费者需求弹性上升
2. 龙头白酒企业可能的1季度强劲收入增长
3. 价值凸显：近期过度悲观带来买入机会
4. 图表1: 估值比较汇总