穆迪-中国国有企业：2018年多数受评国企的杠杆率将趋降（中文）-2018.1

报告摘要

穆迪报告指出，2018年多数受评中国国企的杠杆率将逐步下降。基于53家受评国企分析，预计平均债务/EBITDA比率从2015年的5.7倍降至5.4倍，主要得益于EBITDA增长和债务增速放缓。政府改革措施（国企改革、供给侧改革）为降杠杆提供支撑，大宗商品领域国企通过成本节约和资本支出削减应对价格波动。但仍有三分之一国企杠杆率攀升，涉及电力燃气、房地产和收购型企业。适合投资者、分析师、企业管理者及政策研究者了解国企信用趋势。