A股小市值溢价来源研究报告｜因子选股系列之三十六｜东方证券

报告摘要

本报告深入剖析A股小市值溢价的来源，基于2007-2018年数据，发现市值效应在A股全市场和中证500内显著，但沪深300内较弱。壳含量与市值高度相关，但剔除壳价值后市值效应依然存在。过去十一年市值因子累计收益121.7%，其中行业因素贡献19.5%，基本面因素解释有限，剩余收益与市场投机氛围相关。报告还对比全球市场，美国小市值溢价在80年代前明显，日本小盘股持续走强。适合量化研究员、金融工程师、投资经理、策略分析师阅读。