钢铁行业去产能投资逻辑｜广发证券2018钢铁股中长期分析报告

报告摘要

本报告由广发证券发布，深入分析去产能背景下钢铁股的中长期投资逻辑。核心亮点：1）产能去化导致供给钝化乃至刚性，驱动行业盈利周期形态修复；2）基于日本经验，供给刚性状态下产能利用率合意区间为79.28%-93.16%；3）我国已出现供给钝化线索，2020年后或接近供给刚性；4）短中期内钢铁盈利韧性可期，长期产能去化驱动周期改善；5）建议关注产能置换、环保高压、兼并重组及一带一路等结构性机会。适合钢铁行业分析师、投资者、基金经理及产业研究人员。