从需求、库存角度看沪胶升势｜2017年海通证券期货研究报告

报告摘要

本报告由海通证券于2017年3月发布，从需求与库存双维度深度剖析沪胶价格走势。核心观点：PPP项目总入库数达11576个、总投资额13.78万亿，支撑胶价总需求；PMI采购量连续4年增长，汽车经销商库存系数降至2012年以来最低值1.6倍，基本面支撑沪胶；沪胶与顺丁价差达7700元/吨，历史极值预示沪胶存在大机会。报告还辨析了看空沪胶的两大误区，并给出配置建议。适合期货投资者、大宗商品研究员、机构交易员、行业分析师及关注橡胶产业链的从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 主要观点
2. 总需求（PMI在手订单、采购量、进口、新出口订单、新订单、新种植面积、轮胎开工率等）
3. 总库存（PMI产成品库存、海南/云南工业企业库存、橡胶塑料利润、汽车经销商库存、青岛保税区库存、上期所库存）
4. 结论（看空误区辨析、天然橡胶与顺丁价差、配置机会）