港股市场2018年3月投资策略｜政策与盈利驱动｜中信证券

报告摘要

2018年3月港股策略报告：市场主驱动将回到“政策”和“盈利”。2月PMI回落属季节性正常，产能利用率升至78%，资本开支扩张趋势确定。海外波动风险贯穿全年，但港股与美股关联度下降，与国内关联上升。南向资金存量换仓影响边际增大。配置建议关注“两会”政策主线及业绩期，MSCI CHINA 2017年增速预测25%，2018年至少15%。推荐必选消费（啤酒、乳制品等）和大金融板块。适合港股投资者、策略研究员、基金经理、金融从业者。