机械行业海外龙头复盘系列之二：约翰迪尔，产品为王-241017-国金证券

2024-10资本市场30免费

📄 文件全名: 《机械行业海外龙头复盘系列之二：约翰迪尔，产品为王-241017-国金证券-30页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 拖拉机，及时跟进并最终引领拖拉机大型化潮流，1988 年占美国 100 马力以上拖拉机份额的 49%。
期间约翰迪尔在亏损状态下为困难客户提供账期支持，以至于 1931 年应收账款达到收入规模近 2 倍，患难与共的壮
财务分析：攻守兼备，内生增长强劲。
（2）过去十五年约翰迪尔 ROE 基本稳定在 25%以上，带来同
期 EPS 年均增长 14.3%。
🏷️ 核心议题: #股价

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报告摘要

约翰迪尔成立于 1837 年，已有近 200 年历史，过去 50 年收入/净利润 CAGR 分 2023 年约翰迪尔农机业务收入 366 亿美元，明显高于可比公司，目前共有 11 个系列 47000 余种产品。（1）约翰迪尔盈利能力稳健，工程机械板块经营利润复合增速略高于农机板块，

📋 核心要点(部分)

2023 年约翰迪尔农机业务收入 366 亿美元，明显高于可比公司，目前共有 11 个系列 47000 余种产品。
财务分析：攻守兼备，内生增长强劲。
2023 年/2024 年 1-8 月我国大型拖拉机产量占比分别 19.5%/22.9%，同比+0.6pct/3.8pct。
2023 年印度/美国/巴西/墨西哥拖拉机销量分别为 92.2/25.3/5.4/1.3 万台，出海潜力较大
2023 年我国拖拉机出口
投资建议
3.1 横向比照：股价跑赢大盘与可比公司，估值倍数相比可比公司溢价明显 ......................... 11

❓ 常见问题

《机械行业海外龙头复盘系列之二：约翰迪尔，产品为王-241017-国金证券》主要包含哪些内容?

约翰迪尔成立于 1837 年，已有近 200 年历史，过去 50 年收入/净利润 CAGR 分 2023 年约翰迪尔农机业务收入 366 亿美元，明显高于可比公司，目前共有 11 个系列 47000 余种产品。（1）约翰迪尔盈利能力稳健，工程机械板块经营利润复合增速略高于农机板块，核心数据:拖拉机，及时跟进并最终引领拖拉机大型化潮流，1988 年占美国 100 马力以上拖拉机份额的 49%。;期间约翰迪尔在亏损状态下为困难客户提供账期支持，以至于 1931 年应收账款达到收入规模近 2 倍，患难与共的壮;财务分析：攻守兼备，内生增长强劲。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 30。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价等议题。