中、美经济增长方向背离的历史总结及启示｜国信证券固定收益专题报告

报告摘要

本报告由国信证券于2018年3月发布，系统梳理了2003年以来中美经济名义增速的6次背离，重点分析背离期间及之后两国股、债、汇市的演变规律。核心发现：中国名义增长下行而美国上行的背离出现5次，平均持续约10个月；股市与各自经济增长方向吻合，债市受货币政策、资金面及避险情绪影响易偏离，汇市分化明显。报告还指出，始于2017年6月的第6次背离可能接近尾声，未来中美名义增速向下概率较大，对股市、债市、汇率走势提供历史参考。适合固定收益投资者、宏观经济研究员、资产配置从业者及金融政策制定者阅读。