煤炭行业2025年投资策略：行业回归合理盈利，估值仍有提升空间-241025-光大证券

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🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 发，我们建议关注破净的上海能源以及未来产量有较大增长潜力的广汇能源。
计供给增速仍将略大于需求增速，煤炭供需由紧张向平衡转变，我们预计2025年煤炭供需增速基本相当，仍将
同时，从市值管理考核及业绩增长角度出
🏷️ 核心议题: #能源#煤炭

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报告摘要

价格：煤炭回归合理价格，波动幅度显著减小经历了2021年四季度煤价大幅上涨后，2022年至今，煤价整体上维持回落态势，当前煤价回落速度明显减缓，波动幅度显著减弱，考虑到当前煤炭行业及火电行业年化净资产收益率均已回归到2017-2020年水平，我们认为

📋 核心要点(部分)

展望：煤价将延续上有顶
下有底的状态运行

❓ 常见问题

《煤炭行业2025年投资策略：行业回归合理盈利，估值仍有提升空间-241025-光大证券》主要包含哪些内容?

价格：煤炭回归合理价格，波动幅度显著减小经历了2021年四季度煤价大幅上涨后，2022年至今，煤价整体上维持回落态势，当前煤价回落速度明显减缓，波动幅度显著减弱，考虑到当前煤炭行业及火电行业年化净资产收益率均已回归到2017-2020年水平，我们认为核心数据:发，我们建议关注破净的上海能源以及未来产量有较大增长潜力的广汇能源。;计供给增速仍将略大于需求增速，煤炭供需由紧张向平衡转变，我们预计2025年煤炭供需增速基本相当，仍将;同时，从市值管理考核及业绩增长角度出。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 27。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了能源、煤炭等议题。