美国加息周期下资产价格运行规律探析｜以史为鉴配置哪些资产｜浙商证券2018

报告摘要

本报告由浙商证券于2018年2月发布，系统梳理了1972年以来美国9轮加息周期中资产价格的表现规律。核心发现：加息周期美股通常表现良好但上涨路径不同（如1987年崩盘后收复失地），债市处于熊市，美元指数无固定规律，黄金、铜等大宗商品与美元显著负相关。报告特别对比了本轮加息周期与1986-1989年的相似性，指出在“紧货币+松财政”组合下，建议配置美股和美元，低配美债。适合宏观投资者、资产配置经理、金融研究员及对美联储政策感兴趣的从业者。