煤化工行业深度报告：油价温和上涨，煤制乙二醇迎来盈利黄金期｜东兴证券2018

报告摘要

本报告由东兴证券发布，深度剖析煤化工行业，聚焦煤制乙二醇在油价温和上涨背景下的投资机会。核心亮点：1）全球乙二醇供需错配，2020年产能预计3900万吨，需求3100万吨，开工率80%左右，无显著过剩风险；2）国内乙二醇2017年净进口860万吨，对外依存度超60%，进口替代空间大；3）油价55-65美元/桶区间时，煤制乙二醇成本占优，且产品质量与供货稳定性逐步提升；4）强烈推荐华鲁恒升，推荐阳煤化工、新疆天业。适合化工行业分析师、投资者、企业战略规划人员、聚酯产业链从业者及关注能源化工的金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 煤基草酸脂路线重构乙二醇产业链
2. 全球乙二醇供需分析
3. 国内乙二醇供需与进口替代
4. 原油及乙烯价格对乙二醇的影响
5. 煤制乙二醇成本竞争力
6. 投资策略与风险提示