中国宏桥(1378.HK)高弹性高分红，电解铝一体化布局行业领先-241008-申万宏源

2024-10资本市场36免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 亿港元，上涨空间 15%，首次覆盖给予“增持”评级。
考虑当前氧化铝利润空间较大，随着海外铝土矿发运恢复，预计国内氧化铝产量将有所
亚铝土矿年产能 5000 万吨、氧化铝年产能 1950 万吨（其中国内 1750 万吨，印尼 200
万吨）、电解铝年产能 646 万吨、铝深加工年产能 117 万吨，此外公司在山东拥有自
备电厂，总体电力自给率 52%。
🏷️ 核心议题: #股市#股价#港股

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报告摘要

——高弹性高分红，电解铝一体化布局行业领先全球领先的铝产品制造商，产业链一体化布局完善。液态铝合金、铝合金锭及铝深加工产品的生产和销售，电解铝规模全球领先，拥有几内

📋 核心要点(部分)

1. 高弹性高分红，电解铝一体化布局行业领先 ......................7
1.1 电解铝规模全球领先，产业链一体化布局完备 ................................ 7
1.2 盈利能力提升，财务结构优化，高分红稳定 .................................... 9
2. 电解铝行业：产能逼近天花板，矿端供应趋紧 ................. 11
2.1 成本：矿端供给日趋紧张，利润向上游环节转移 ........................... 12
2.2 供给：产能逼近天花板，水电波动放大供给刚性 ........................... 18
2.3 需求：新能源汽车及电力领域提供需求增量 .................................. 21
3. 一体化布局优势凸显，盈利弹性充分释放 ........................25

❓ 常见问题

《中国宏桥(1378.HK)高弹性高分红，电解铝一体化布局行业领先-241008-申万宏源》主要包含哪些内容?

——高弹性高分红，电解铝一体化布局行业领先全球领先的铝产品制造商，产业链一体化布局完善。液态铝合金、铝合金锭及铝深加工产品的生产和销售，电解铝规模全球领先，拥有几内核心数据:亿港元，上涨空间 15%，首次覆盖给予“增持”评级。;考虑当前氧化铝利润空间较大，随着海外铝土矿发运恢复，预计国内氧化铝产量将有所;亚铝土矿年产能 5000 万吨、氧化铝年产能 1950 万吨（其中国内 1750 万吨，印尼 200。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 36。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股市、股价、港股等议题。