A股熊牛转换：当前与1999年519行情与2014至2015年牛市对比-241014-华鑫证券

9/24金融全面发力，9/26政治局会议全面部署，9/29-9/30一线城市限购松动，抗通缩组合拳已定，助力A股熊牛切换，可类比于1999年519、2014-2015年牛市。 行情和1999年519形似，但更快更急，急涨快跌后，叠加政策组合续力，后续震荡上行行情仍可期，关注调整分化后的券商+价值蓝筹（银行、石化、家电、交运等）+ 科技成长（AI、半导体、华为、智驾、低空等）。核心数据:2）2014-2015年牛市：降息降准+PPP+地产新政+一带一路+供给侧改革+金融改革，主要是流动性助推的水平，基本面改善有限，大金融、军工、顺周期—非银、一;3）牛市规律：牛市起步主要看政策和流动性，估值修复是初期上涨的主要助推力，和基本面关联度不高。;2）行业选择：价值搭台、成长唱戏，关注券商、价值蓝筹（银行、石化、家电、交运等）、科技成长（ AI、半导体、华为、智驾、低空等）。。

本报告由华鑫证券发布,发布于 2024 年。

覆盖 2024 年,全文共 38 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了股市等议题。