信用债季报：信用利差趋升，安全仍为上策｜2018年海通证券信用债市场分析

报告摘要

2018年初信用债市场信用利差走扩，信用风险升温。本报告由海通证券发布，深入分析信用利差趋势、信用风险驱动因素变化、城投信仰弱化及地产债分化。核心数据：地产公司债发行规模不及2016年的10%，18年地产债到期规模1613亿为17年2.3倍，城投非标融资受阻。适合债券投资者、固定收益研究员、金融机构风控人员、地产及城投行业分析师阅读，帮助把握信用债投资策略，规避风险。

📋 核心要点(部分)

1. 利率小幅震荡信用利差走扩
2. 信用风险升温驱动因素生变
3. 城投信仰弱化价值面临重估
4. 地产凛冬将至企业分化加剧
5. 信用利差趋升安全仍为上策