“情绪-预期-方向”策略框架体系：第二波上行启动，情绪企稳，政策预期差需向上修复-241104-西部证券

大势看法：10.18 日起市场进入第二波反转启动形态，经济基本面修复预期 逐步建立，政策预期此前过于悲观，并形成了正向预期差，指数有望形成新 长期趋势与方向：我们认为 pe 表征的是稳定 eps 的定价，pb 表征的是稳定核心数据:未来宏观叙事三阶段（防风险，逆周期调节，稳增长）;署明年的增长，市场也会提前开始定价增长复苏起点的新叙事。;奏的分歧已经消除，与市场不同的是，我们认为经济增长的对冲需要提前半。

本报告由西部证券发布,发布于 2024 年。

覆盖 2024 年,全文共 17 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了资本市场、A 股等议题。