经济周期视角下的强者恒强效应｜因子轮动系列专题报告｜长江证券2018

报告摘要

本报告从经济周期视角深入剖析A股市场的动量效应，揭示强者恒强现象的本质与驱动机制。核心发现：动量效应根源在于盈利的强动量性与估值的低波动性；大盘股更易动量，小盘股更易反转；动量因子在中游制造和下游消费板块表现优异；行业动量策略有效性源于盈利高持续性；动量因子在经济复苏阶段表现突出，衰退阶段走弱。报告还对比了中美动量因子表现与经济周期的同步性差异。适合量化研究员、金融工程分析师、投资经理及因子策略开发者，助您把握因子轮动规律，优化投资组合。