基于泰勒规则对我国合意利率水平的测定：我国利率水平是否超调-财富证券

报告摘要

2016年四季度以来我国利率中枢逐步上升，2017年经济基本面平稳向好但不足以支撑利率上涨134个BP，金融去杠杆监管预期强化才是主因。本报告运用改进的泰勒规则，加入汇率、M2等金融因素，拟合测定10年期国债收益率的合意水平，发现当前利率已超调。展望未来，库存周期、经济基本面、监管边际趋弱及美联储加息传导有限等因素预示利率大概率稳中趋降。适合宏观经济研究员、债券投资者、政策分析师及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 1 金融监管升级是2016年以来利率上行的主因
2. 1.1 2016年以来利率水平震荡上行