2025年A股策略展望：内需为盾，制造为矛-241104-华泰证券

2024-11资本市场55免费

📄 文件全名: 《2025年A股策略展望：内需为盾，制造为矛-241104-华泰证券-55页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 枢抬升机会，我们定量模型预计 2025 年末 PETTM 较当前上行空间约 7%。
表现有望强于收入表现及国内宏观增长；
内宏观增长表现、且领先于海外权益在下半年率先企稳：1）库存周期：四
稳定在 18x 左右、较其他新兴市场前向 PB 折价 10%，我们认为定价合理，
盈利及估值预测—估值修复与盈利弹性或均在 2025 年下半年...................................................................................23
🏷️ 核心议题: #A 股

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报告摘要

2024 年 11 月 04 日│中国内地得益于渐行渐近的产能周期拐点，2025 年 A 股盈利表现有望强于收入表现及国内宏观增长；

📋 核心要点(部分)

——2025 年 A 股策略展望
2024 年 11 月 04 日│中国内地
2025 年 A 股四大核心判断
展望 2025 年，对分子端不必过度悲观，我们有望见证 A 股盈利表现强于国
初见成效，A 股盈利趋势或强于收入趋势
2025 年下半年，若美元出现阶段性调整窗口，叠加彼时信用
2025 年下半年，风格可能切换至大盘成长：1）伴随着库存周期的企稳，国
内信贷周期有望自 2Q25 复苏，内外需相对趋势接近反转时机，高关税情形

❓ 常见问题

《2025年A股策略展望：内需为盾，制造为矛-241104-华泰证券》主要包含哪些内容?

2024 年 11 月 04 日│中国内地得益于渐行渐近的产能周期拐点，2025 年 A 股盈利表现有望强于收入表现及国内宏观增长；核心数据:枢抬升机会，我们定量模型预计 2025 年末 PETTM 较当前上行空间约 7%。;表现有望强于收入表现及国内宏观增长；;内宏观增长表现、且领先于海外权益在下半年率先企稳：1）库存周期：四。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 55。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股等议题。