白酒行业研究：表观降速以对渠道舒压，梳理阵脚亟待景气复苏-241102-国金证券
白酒行业景气度自 24Q2 端午前后明显走弱，各地的中秋&国庆双节动销反馈从此前结构性承压转至普遍有双位数及以 基于此，市场在国庆假期后对酒企三季度业绩预期密集下修，但考虑到行业集中度提升的趋势及产业库存周 期会扰动短期报表出清节奏，即使下修后业绩仍存有酒企平熨报表节奏的考量。
报告摘要
白酒行业景气度自 24Q2 端午前后明显走弱，各地的中秋&国庆双节动销反馈从此前结构性承压转至普遍有双位数及以 基于此，市场在国庆假期后对酒企三季度业绩预期密集下修，但考虑到行业集中度提升的趋势及产业库存周 期会扰动短期报表出清节奏，即使下修后业绩仍存有酒企平熨报表节奏的考量。
核心要点
- 基于此，市场在国庆假期后对酒企三季度业绩预期密集下修，但考虑到行业集中度提升的趋势及产业库存周
- 减少报表呈现与实际动销反馈的出入程度，体现了酒企领导层在经历过上一轮下行周期后对产业基本面趋势的认知提
- 1.收入端：24Q3 增速环比明显回落，预期开门红回款拼抢将更激烈 ................................. 4
- 3.机构持仓：指数基金持股环增，非指数基金持股环减，北上持股环比平稳......................... 13
- 4.盈利预测与投资建议：板块估值仍处低位，推荐顺周期属性配置................................. 15
报告信息
- 文件全名
- 《白酒行业研究：表观降速以对渠道舒压，梳理阵脚亟待景气复苏-241102-国金证券-20页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 4.盈利预测与投资建议：板块估值仍处低位，推荐顺周期属性配置................................. 15
- 图表 4： 2024Q1-Q3 白酒板块重点标的预收款项规模（亿元）及同比增速................................ 5
- 图表 5： 2024Q1-Q3 白酒板块重点标的销售收现规模（亿元）及同比增速................................ 6
- 结合当下需求侧的反馈，我们预计 24Q4&25Q1 泛春节动销期仍会有所承压，但动销下滑幅度会明显较双节期间收窄，
- 1）收入端：24Q3 增速环比明显回落，预期开门红回款拼抢将更激烈。
- 核心议题
常见问题
《白酒行业研究：表观降速以对渠道舒压，梳理阵脚亟待景气复苏-241102-国金证券》主要包含哪些内容?
白酒行业景气度自 24Q2 端午前后明显走弱，各地的中秋&国庆双节动销反馈从此前结构性承压转至普遍有双位数及以 基于此，市场在国庆假期后对酒企三季度业绩预期密集下修，但考虑到行业集中度提升的趋势及产业库存周 期会扰动短期报表出清节奏，即使下修后业绩仍存有酒企平熨报表节奏的考量。核心数据:4.盈利预测与投资建议：板块估值仍处低位，推荐顺周期属性配置................................. 15;图表 4： 2024Q1-Q3 白酒板块重点标的预收款项规模（亿元）及同比增速................................ 5;图表 5： 2024Q1-Q3 白酒板块重点标的销售收现规模（亿元）及同比增速................................ 6。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由国金证券发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 20 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了股市、沪深等议题。
继续阅读
查看全部 →