非银行金融行业商业养老保险深度研究｜乘政策东风，商业养老险大有可为｜2018年华泰证券

报告摘要

2018年3月华泰证券发布《非银行金融行业商业养老保险深度研究》，报告指出在经济增长、老龄化趋势及政策利好（如税延型养老险试点）推动下，商业养老保险迎来发展窗口期。核心亮点：1）基本养老保险保障不足，替代率仅50%左右，资金缺口持续扩大；2）企业年金覆盖率仅5.6%，发展缓慢且结构不平衡；3）商业养老保险深度仅0.64%，预计税延型养老险短期带来1260亿元增量资金；4）推荐中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿等大型险企。适合保险从业者、投资者、金融研究员及政策制定者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观与社会基础
2. 政策导向
3. 行业基本面
4. 估值分析
5. 商业养老保险前景
6. 风险提示