计算机行业海外云厂商专题报告：北美云厂商CapEx持续高增，预期指引乐观-241106-甬兴证券

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🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 北美 CSP 资本开支自 23Q3 起环比加速，24Q2 四家云厂商（微软，谷
歌，Amazon，Meta）合计资本开支达 516.3 亿美元，同比增长 59.0%。
愿较强，预计后续全年季度资本开支都将高于 Q1（约 120 亿美元）；
3）Amazon 预计 24H2 会继续增加 CapEx，大部分支出将用于 AWS 的
4）Meta 预计 2024 年全年资本开支在 370-400 亿美元之间，相比
🏷️ 核心议题: #芯片

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报告摘要

北美 CSP 资本开支自 23Q3 起环比加速，24Q2 四家云厂商（微软，谷歌，Amazon，Meta）合计资本开支达 516.3 亿美元，同比增长 59.0%。从各公司 CapEx 指引来看，1）微软 FY25 的 CapEx 指引高于 FY24，

📋 核心要点(部分)

投资建议
前瞻指导意义，建议关注国内受益于算力建设的公司，标的方面建议
分析师：
1. 北美云厂商 CapEx 高增延续，预期指引乐观 ......................................3
1.1. 微软：CapEx 指引将高于上年，主要投向云与 AI 基础设施......... 4
1.2. 谷歌：AI 产品推动业务增长，预计 Capex 将维持高位 ................ 6
1.3. Amazon：CapEx 预计 24H2 继续增加，自研芯片投资积极............ 8
1.4. Meta：预计 2025 年 CapEx 高增，支持 AI 研究及产品开发 ........ 10

❓ 常见问题

《计算机行业海外云厂商专题报告：北美云厂商CapEx持续高增，预期指引乐观-241106-甬兴证券》主要包含哪些内容?

北美 CSP 资本开支自 23Q3 起环比加速，24Q2 四家云厂商（微软，谷歌，Amazon，Meta）合计资本开支达 516.3 亿美元，同比增长 59.0%。从各公司 CapEx 指引来看，1）微软 FY25 的 CapEx 指引高于 FY24，核心数据:北美 CSP 资本开支自 23Q3 起环比加速，24Q2 四家云厂商（微软，谷;歌，Amazon，Meta）合计资本开支达 516.3 亿美元，同比增长 59.0%。;愿较强，预计后续全年季度资本开支都将高于 Q1（约 120 亿美元）；。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 15。

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了芯片等议题。