金属行业2025年度投资策略：把握有色供需转折，聚焦黑色供给变革-241113-开源证券-63页(1)

2024-11宏观经济63免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 国内减税、征收关税与驱逐移民政策或许使得美国通胀难以下降，甚至出现反弹（2）美国政府赤字推动美元信用走弱（3）美联
全球半导体销售额继续增长，半导体库存周期拐点已现，或已进入主动累库
地方政府化债力度较大，关注水利基础设施投资增长带来的用钢需求增加。
🏷️ 核心议题: #通胀

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报告摘要

姓名：李怡然（分析师）姓名：温佳贝（分析师）姓名：陈权（联系人）证书编号：S0790121050058 证书编号：S0790524040009

📋 核心要点(部分)

姓名：李怡然（分析师）姓名：温佳贝（分析师）姓名：陈权（联系人）
2024 年11月13日
1.贵金属：非美区域对美元货币信用的担忧逐渐成为黄金定价新范式的“达摩克利斯之剑”
展望2025年，我们认为再通胀逻辑或许支撑金价走出新高度：（1）特朗普
2.工业金属：供给约束驱动铜价上行，电解铝产能限制影响初显
涨，但主要系结构性矛盾，展望2025年，伴随新建产能的不断释放，氧化铝供应紧张格局或得到缓解，但2025年国内电解铝新增
3.能源金属：供给出清拐点显现，抢位周期底部
4.钢铁：聚焦钢铁行业供给侧改革2.0，看好中美宽松周期共振

❓ 常见问题

《金属行业2025年度投资策略：把握有色供需转折，聚焦黑色供给变革-241113-开源证券-63页(1)》主要包含哪些内容?

姓名：李怡然（分析师）姓名：温佳贝（分析师）姓名：陈权（联系人）证书编号：S0790121050058 证书编号：S0790524040009核心数据:国内减税、征收关税与驱逐移民政策或许使得美国通胀难以下降，甚至出现反弹（2）美国政府赤字推动美元信用走弱（3）美联;全球半导体销售额继续增长，半导体库存周期拐点已现，或已进入主动累库;地方政府化债力度较大，关注水利基础设施投资增长带来的用钢需求增加。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 63。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了通胀等议题。