瑞银-中国通信行业5G发展情况越加明确-2018.1

报告摘要

瑞银证券发布2018年中国通信行业报告，指出5G发展速度超预期，政府将其作为国家战略。报告上调中天科技至买入，目标价18元；上调中兴通讯至中性。核心亮点：1）预计2019年启动5G建设，2020年商用；2）2018/19/20年5G基站数量分别约1000/5000-10000/5-10万座；3）5G资本支出峰值4180-4590亿元，低于4G；4）频谱分配三种方案，最可能为移动用900MHz迁4G、2.6GHz推5G，电信/联通用3.5GHz。适合电信行业分析师、投资者、设备商及政策研究者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 5G发展情况越加明确
2. 中国5G发展速度超过预期
3. 但5G资本支出会逐步进行
4. 频谱分配将是左右5G投资的关键因素
5. 估值表