珠宝行业2017年业绩靓丽，消费升级与集中度提升驱动龙头高成长｜东吴证券

报告摘要

2017年A股珠宝上市公司业绩靓丽，周大生、潮宏基、明牌珠宝等收入利润加速增长，行业景气度显著提升。报告指出，黄金珠宝作为高端消费品，持续受益于居民人均可支配收入增长，消费升级趋势明确；同时行业集中度提升，内资龙头品牌渠道下沉充分，有望在三四线城市消费升级中抢占先机。核心亮点：①17年珠宝板块业绩改善明显，龙头增速优于行业；②消费升级+集中度提升双轮驱动；③推荐关注周大生、莱绅通灵、老凤祥等龙头。适合珠宝行业从业者、投资机构、零售分析师、消费升级研究者阅读。