2018华泰证券策略研究：从人民币资产到成长资产｜全球资本流动与A股估值重估

报告摘要

本报告由华泰证券发布，深入分析全球资本流动趋势，指出人民币资产作为全球成长资产龙头的投资价值。核心观点：全球资本流动将进入第三阶段，跨境资金中长期配置成长资产；当前是中国兼顾货币政策独立性和扩大开放的良好窗口期；资本流入与净出口贡献率提升或带来外生性宽松；下半年企业盈利走平与紧信用宽信贷不支持利率显著上行，A股市场或将迎来估值重估。适合机构投资者、策略研究员、宏观分析师、资产管理者及对全球资本流动感兴趣的金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 从人民币资产到成长资产—全球资本流动视角
2. 全球资本流动有望进入第三阶段—流向“真成长”的人民币资产
3. 当前是中国兼顾货币政策独立性和扩大开放的良好窗口期
4. 资本流入+净出口贡献率提升下中国或将迎来外生性宽松
5. 盈利走平+紧信用宽信贷不支持中国利率内生性显著上行