矿山行业专题研究：资本开支景气度延续，国内矿山装备企业加速出海-241105-国泰君安

报告摘要

投资建议：受益于海外矿山资本开支持续高增以及中资矿山出海的 推动，国内矿山装备企业有望迎来发展良机，核心矿山装备公司将 矿山资本开支进入上升通道，一带一路国家具备充足潜力。

📋 核心要点(部分)

1. 2.1. 矿业资本开支景气度上行，高金属价格有望形成强支撑 ..................... 6
2. 2.2. 供给端：品位下降是长期趋势，新增量释放仍需较长时间 ................. 8
3. 3. 矿山装备出海进程加速，选矿设备是核心环节......................................... 13
4. 3.1. 采掘、凿岩设备及钻机：海外主导，后市场空间广阔 ....................... 15
5. 3.2. 选矿装备：矿山产业链核心环节，备件市场长坡厚雪 ....................... 17
6. 3.3. 海外品牌主导矿山装备市场，国内企业迎来史诗级发展良机 ........... 23