2018年出境游行业深度分析｜安信证券：量增转价增，客单价提升在即

报告摘要

2018年安信证券深度报告指出，中国出境游行业历经10年量增驱动，正行至质变临界点，量增或将转变为价增驱动。核心亮点：①二三四线城市出境游渗透率从2012年的3.87%提升至2016年的7.72%，2017年赴欧游二线城市增长80%；②跟团游比例持续提升，保障旅行社获利空间；③客单价仅占人均GDP的1.65%，对标日本4.7%、美国5.5%，提升空间巨大；④港澳游占比下滑，高毛利欧洲游占比提升。预计2018年出境游增速20-25%，行业集中度提升将带动旅行社毛利率回升。适合旅游行业从业者、投资人、券商研究员、战略规划人员阅读。