母婴行业深度：预计24-25年促生育政策密集落地-241112-浙商证券

报告摘要

tangxiujie@stocke.com.cn wuanqi@stocke.com.cn 目前出生人口持续下滑，若三孩政策及其配套措施对生育率的正向刺激效果不显著，生育率波动将影响母婴市场规模增速。

📋 核心要点(部分)

1. 1、出生人数提升效果不及预期。
2. 2、母婴行业竞争进一步加剧风险。
3. 3、公司人才流失、战略失误等风险。
4. 4、其他风险。