轻工造纸行业24Q3业绩综述：多数板块业绩筑底，景气度回升曙光显现-241102-国金证券

2024-11金融投资29免费

📄 文件全名: 《轻工造纸行业24Q3业绩综述：多数板块业绩筑底，景气度回升曙光显现-241102-国金证券-29页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 企业加大促销力度叠加生产端规模效应边际走弱，利润端 Q3 承压更为明显，24Q3 板块整体归母净利同比下降 22.6%，
居板块营收同比分别+9.3%/-10.1%/-14.9%，Q3 板块收入同比进一步承压，内销家居企业在收入承压的情况下，多数
外销方面，24Q1/Q2/Q3 板块营收同比分别+26.9%/+23.2%/+25.0%，Q3 出口板块内
部各企业收入表现开始出现分化，此外 24Q3 板块整体（剔除梦百合减值影响）归母净利同比仅+1.0%，主因汇兑损失
口金额同比已开始转弱，但考虑海外跨境电商平台仍在快速扩张叠加后续美国或进一步降息，部分具备α的企业或将
🏷️ 核心议题: #证券

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报告摘要

家居板块：Q3 内销承压明显，景气回升曙光显现，外销开始分化，优选具备α企业。内销方面，24Q1/Q2/Q3 内销家居板块营收同比分别+9.3%/-10.1%/-14.9%，Q3 板块收入同比进一步承压，内销家居企业在收入承压的情况下，多数

📋 核心要点(部分)

展望后续，内销依托于地产宽松政策持续推出叠加各地家具以旧换新消费补贴持续落地，目前终端消
由于下游需求修复趋势
展望未来，短期对于个护生活纸品类，伴随 Q4 用浆成本回落，成本端压力有望减弱盈利有望逐步回暖，中期
看好优质国货在基于消费者洞察的高效差异化产品策略、精准渠道运营能力不断迭代趋势下，品牌势能&份额提升逻
投资建议
造纸板块：推荐太阳纸业（优质浆纸一体化龙头，文化纸进入旺季，价格逐步企稳，4Q 吨盈利修复趋势明确）。
1.2 内销-软体家居：收入表现相对优于定制企业，盈利能力有所分化 .............................. 10
1.3 外销家居：Q3 整体景气度边际走弱，优质α企业仍保持较优表现............................... 13

❓ 常见问题

《轻工造纸行业24Q3业绩综述：多数板块业绩筑底，景气度回升曙光显现-241102-国金证券》主要包含哪些内容?

家居板块：Q3 内销承压明显，景气回升曙光显现，外销开始分化，优选具备α企业。内销方面，24Q1/Q2/Q3 内销家居板块营收同比分别+9.3%/-10.1%/-14.9%，Q3 板块收入同比进一步承压，内销家居企业在收入承压的情况下，多数核心数据:企业加大促销力度叠加生产端规模效应边际走弱，利润端 Q3 承压更为明显，24Q3 板块整体归母净利同比下降 22.6%，;居板块营收同比分别+9.3%/-10.1%/-14.9%，Q3 板块收入同比进一步承压，内销家居企业在收入承压的情况下，多数;外销方面，24Q1/Q2/Q3 板块营收同比分别+26.9%/+23.2%/+25.0%，Q3 出口板块内。

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覆盖 2024 年,全文约 29。

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报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券等议题。