2018年1-2月房地产数据点评：重点二线销量反弹、商办物业回升，拿地费用滞后推升投资

报告摘要

2018年1-2月房地产数据出炉：销售面积同比+4.1%，投资同比+9.9%，销量回落但幅度小于预期，重点二线城市春节反弹及商办物业回升是主因。拿地费用滞后回升及建安底部反弹推升短期名义投资，但实际投资增速已转负。资金链持续收紧，三四线城市房价风险或在18年下半年显现。本报告由招商证券出品，深度解析销量、投资、资金链等核心指标，预判全年地产股超额收益空间。适合房地产投资者、券商研究员、政策制定者、行业分析师及地产从业者阅读。