中国银行业市场回调后策略｜瑞银2018年银行业报告

报告摘要

2018年2月全球市场回调中，中国银行股下跌11%，引发投资者对通胀、加息及去杠杆风险的担忧。瑞银在此报告中重申对中国银行业的建设性观点，认为当前估值（0.9倍2018年预期市净率）尚未充分反映可持续的净资产收益率，去杠杆和国企改革有望降低系统性风险。报告分析了再评级面临的两大挑战：有序去杠杆失败及存款脱媒风险，并指出大型国有银行估值具有吸引力。适合关注中国银行股、金融板块及新兴市场策略的投资者、分析师和基金经理。