2018年固定收益专题报告｜1季度流动性改善源自哪里？2季度或将持续平稳｜中泰证券

报告摘要

本报告深入分析了2018年1季度流动性超预期宽松的驱动因素，并前瞻2季度资金面走势。核心发现：1季度流动性改善并非源于央行基础货币投放，而是表外融资需求减弱和广义流动性结构优化所致；超储率仅1.4%-1.5%，低于官方2.1%。报告指出2季度资金面总体平稳，但需关注缴税、非标监管及同业存单到期风险。适合固定收益投资者、债券交易员、宏观经济研究员及金融机构风控人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 专题：1季度流动性的改善源自哪里？2季度或将持续平稳！
2. 1季度流动性超预期平稳是源自央行吗？
3. 流动性改善是源自需求吗？
4. 2季度资金面的风险点在哪里？